作者：文静 詹士 路多
物联网智库 整理发布
8月18日晚，中兴通讯公布2023年上半年业绩报告。
报告显示，2023年1-6月，公司实现营收607.05亿元，同比增长1.48%，几乎与去年同期持平;实现归母净利润54.72亿元，同比增长19.85%;实现扣非归母净利润49.09亿元，同比增长31.78%;经营性现金流净额达64.26亿元，同比增长83.62%。
此消息一经放出，多家券商表示看好，给出“买入”或“持有”评级，中兴股价在一段波动中一度涨幅至35.49。
上半年度，中兴高调表示已经在内部成立了冶金钢铁、汽车电子、矿山、智慧家庭、东数西算五个行业特战队，主攻行业数字化业务，希望政企业务能成为下一个增长引擎。
对此中兴通讯执行副总裁、首席运营官谢峻石表示：“成立行业特战队就是为了让公司在这个点上做压强式投入，以小团队方式进行全国一盘棋运作。”
但值得注意的是，根据半年报，中兴通讯的三大业务板块中，仅运营商网络业务同比增长，政企及消费者业务下滑;按地区划分看，中兴通讯仅中国及非洲两个地区业务实现了增长，亚洲其他地区及欧美大洋洲营收均同比下滑。
所以，此番中兴通讯的营收利润双增长，到底应该如何理解?
各个业务板块营收情况
我们先按各个板块细品一下。
运营商网络方面，中兴聚焦运营商网络演进需求，提供了无线接入、有线接入、核心网、承载网、数据通信等，作为第一曲线，未来几年仍是其经营和发展的支柱性业务。
报告数据显示，上半年度运营商网络实现营业收入408.1亿元，占总营收比例为67.23%。营业收入同比增长5.4%，营业成本同比减少11.74%。这是中兴通讯半年报最亮眼的部分。
根据Omida的评级报告，中兴RAN产品进入Leader(领导者)象限。有线产品，固网领域，把握全球宽带网络的光纤化改造机遇，提升市场地位，同时首家推出精准50G PON技术，加速推进相关产业链前行;光传输领域，推出Real 400G光传输方案，与中国移动完成全球首个400G QPSK现网试点，传输距离创纪录，推动国内400G骨干网建设落地;路由器领域，公司路由器国内市场份额增速第一、市场规模排名第二，核心路由器已服务于国内运营商的骨干、城域、互联网关、数据中心等场景。
然而，另外两大业务看起来并不怎么乐观。
政企业务方面，中兴将其定义为：聚焦政企客户需求，基于「通讯网络、物联网、大数据、云计算」等产品，为政府和企业提供各类信息化解决方案。
报告数据显示，上半年度政企业务实现营业收入58.7亿元，占总营收比例为9.68%。营业收入同比减少12.37%，营业成本同比减少12.55%。报告称，业绩的下滑主要由于国内集成类项目及国际市场收入同比减少所致。
不少人认为，政企和消费者业务是中兴第二曲线，中兴也曾多次提出第二曲线业务要实现40%以上的复合增长率的目标，这与此前几年政企业务的超速增长带来的乐观预测有关，不过目前看增长乏力。
有中兴内部员工对智次方?物联网智库表示，今年政企业务发展遇阻，「都快干不下去了」对方直言。他继续补充道：在中国以外的亚洲其他国家，印度竞争者拥有价格优势。不过他也认为，在非洲市场，中兴仍有竞争力。
据C114的一篇采访称，有中兴通讯内部人士透露，公司近期进行了一次组织架构调整，整合已有的第三营销事业部(“三营”，负责国内运营商客户)和政企中国事业部(负责国内政企客户)，聚合成立国内营销体系。
这样看来，上半年度中兴的政企业务仍需下更多心思。
消费者业务方面，主要就是聚焦消费者的智能体验，兼顾行业需求，开发、生产、销售家庭信息终端、智能手机、移动互联终端、融合创新终端等产品，以及相关的软件应用与增值服务。
半年报数据显示，上半年度消费者业务实现营业收入140.2亿元，占总营收比例为23.09%。营业收入同比减少2.6%。营业成本同比减少0.83%。
值得一提的是，消费者业务毛利率为17.82%，较上年同期的19.29%下降1.47个百分点。
对此，中兴在报告中解释称，国内家庭信息终端毛利率下降是消费者业务业绩下滑的主要原因。
在报告中，中兴还提及，2023年度上半年，全球手机出货量同比下降超10%，有业内人士也表示，中兴的消费者业务跟华为差距也比较大。
大环境影响下，中兴并非无所作为，比如在产品方面公司基于MyOS操作系统实现了不同设备间的无缝衔接。
所以，中兴这半年到底面对了哪些风险，下半年的路又该怎么走呢?
经营风险与预期规划
经营风险
财报内容显示，中兴面临的经营风险主要来自以下四个方面：国别风险、知识产权风险、汇率风险、利率风险、客户信用风险。
其描述与2022年基本一致。只是在国际方面，脱钩进一步升级。
比如4月11日，美国众议院提出，要求国务院报告美国北约盟国和其他国家在其5G网络中使用华为和中兴通讯的电信设备或服务的法案得到了两党的一致支持。
再比如，欧盟委员会也在6月15日表示，中国通信公司华为和中兴对欧盟安全构成风险，欲不再依赖这两家公司的服务。
下半年计划
以一句总结中兴通讯下半年规划，可以用三个「更」概括。
第一，更绿色
与2022年报相比，2023年更多的强调“绿色发展”。在报告期内，中兴全面考虑每个运营环节产生的环境效应，从产品的材料选择、研发、制造、销售、维护和报废回收等环节层层把关，努力将产品全生命周期内对环境的影响降到最低。
下半年度，在政企业务方面，还将把握低碳化、智能化的市场机遇，强化从传统网络侧的CT技术扩展到IT技术，继续深耕互联网、金融、电力、交通等行业的头部客户，重点拓展服务器及存储、数据中心交换机、新型数据中心、数据库等核心产品，按既定的目标前行。
第二，更前沿
中兴将自己称为「数字经济的筑路者」。下半年公司一方面将大力投入5G-Advanced、6G、AI大模型和垂直模型等前瞻技术的研发，不断夯实信息基础设施底座，另一方面将坚持精准务实，国内市场把握数字经济、人工智能等市场机会，国际市场围绕大国大T大网健康经营。
在消费者业务方面，继续推进产品创新，在保持现有优势产品竞争力的同时，基于智能连接，如FTTR、MESH、WiFi 7 ，快速拓展智能泛在视频、智能家庭安防、智能光感、智能家电等智慧家庭应用。
第三，更敏锐
IDC的数据显示，过去十年，全球数据量的年均复合增长率接近50%，随着万物智联时代的开启，增幅预期也会更加陡峭。
中兴通讯作为中国最大的上市通信设备商，自1985年成立以来，深耕ICT(信息通信技术)领域38年，下半年，中兴预计将发布支持大模型训练的最新平台AI服务器、分布式文件及高端多控磁阵存储产品。
2023年是AIGC(生成式人工智能)的突破年，以ChatGPT为代表的大模型训练和推理均需要强大算力支撑，进而推动相关产业链的快速发展。
中兴称，自己在芯片领域，有近30年的研发积累，面对外部环境的挑战，中兴将基于底层核心技术持续突破，加快从CT领域拓展至IT领域，从全连接公司向算力公司转型，推动公司实现长远发展。
最后想问，你觉得中兴通讯下半年表现会如何?
